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이 기사는 2025년 6월 12일 13시 48분 유료콘텐츠서비스 딜사이트TV플러스에 표출된 기사입니다.
[딜사이트경제TV 최지웅 기자] 삼성E&A는 2022년부터 3년 연속으로 내부거래 규모가 4조원을 넘어섰다. 전체 매출 대비 내부거래 비중도 3년째 60%를 초과한 상태다. 계열사 일감에 의존하는 수익 구조가 고착화될 경우 신사업 발굴이나 시장 확장에 어려움을 겪을 수 있다. 이에 대해 삼성E&A는 해외 화공 플랜트를 중심으로 대형 프로젝트를 수주하는 형태로 외부 매출을 확대하고 있다는 입장이다.
삼성E&A의 국내 계열사 매출은 2022년 4조437억원, 2023년 4조1146억원, 2024년 4조1438억원으로 3년 연속 4조원을 돌파했다. 내부거래 비중은 2022년 60.6%, 2023년 66.0%, 2024년 61.7%로 매년 60%를 상회했다. 외부 매출 확대보다 계열사 중심의 매출 구조가 고착화된 것으로 해석된다.
내부거래의 상당 부분은 삼성전자와 삼성바이오로직스에서 발생했다. 지난해 기준 삼성E&A는 삼성전자에 2조7623억원, 삼성바이오로직스에 1조1664억원 규모의 상품·용역을 각각 공급했다. 두 계열사에서 벌어들인 합산 매출은 3조9287억원으로 전체 내부거래액의 94.8%를 차지했다.
이러한 내부거래 구조는 매출 기반이 탄탄하다는 장점이 있지만, 특정 계열사의 사업 계획에 따라 실적이 크게 변동할 수 있다는 취약점도 존재한다. 실제 삼성전자가 지난해 평택 제 4공장(P4)과 미국 텍사스주 테일러 파운드리 2공장 등에 대한 공사 일정을 연기하면서 매출 감소 우려가 커지고 있다. 올해 1분기 삼성E&A 매출은 별도 기준 1조2712억원으로 전년 동기 대비 21.4% 줄었다.
눈에 띄는 부분은 삼성바이오로직스와의 거래가 급증하면서 삼성전자의 매출 공백을 일부 채우고 있다는 점이다. 삼성E&A는 지난해 4월 삼성바이오로직스와 1조2320억원 규모의 P5 프로젝트를 수주했다. 2027년 가동에 들어가는 P6 프로젝트도 삼성E&A 실적에 긍정적인 영향을 미칠 전망이다.
삼성E&A 관계자는 "당사는 해외 화공 플랜트 사업을 주력으로 하고 있어, 전체 매출을 연결 기준으로 봐야 회사의 사업 구조를 정확히 이해할 수 있다"며 "별도 기준으로 산출된 내부거래 비중이 높게 나타날 수 있으나, 실제로는 해외 발주처와의 거래 등 외부 매출이 지속적으로 확대되고 있다"고 주장했다. 이어 "국내 관계사 매출 비중은 점차 감소하는 추세"라며 "앞으로도 해외 사업을 중심으로 외부 매출을 더욱 확대해 나갈 계획"이라고 덧붙였다.
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