[딜사이트경제TV 성우창 기자] 하반기 상장폐지 위기에 직면한 국일신동이 앞서 기업가치 제고 계획을 내놨지만, 구체적인 재무 목표가 없는 '빈 껍데기'에 그쳤다는 지적이 나온다.

그간 현금배당도 꾸준히 이어왔으나 배당에 따른 수혜가 오너 일가에 집중됐다는 비판의 목소리도 있다.

1일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 국일신동은 지난 3월 25일 기업가치 제고 계획을 발표했다.

공시 내용을 살펴보면 국일신동 측은 2026년 주요 목표로 '지속가능한 성장을 기반으로 한 중장기 주주가치 극대화'를 내세웠다. 안정적인 펀더멘털을 바탕으로 장기적 관점의 기업가치 및 주주 이익 향상을 도모하겠다는 취지다. 이외에도 '핵심 품질 경쟁력 강화', '고부가가치 소재 중심으로 매출 구조 확대' 등을 제시했다.

더불어 위 목표를 달성할 수 있는 ▲수익성 중심의 내실 경영과 합리적인 주주환원 정책 연계 ▲전사적 품질 경영을 통한 제품 품질 향상 등을 내세웠다.

문제는 이 같은 기업가치 제고 계획에 개인 투자자들이 실질적으로 체감할 수 있는 자기자본이익률(ROE) 목표나 구체적인 주주환원율 수치 등 실효성 있는 재무 지표가 포함되지 않았다는 점이다.

국일신동은 그간 현금배당을 꾸준히 해왔다. 지난 2025년에도 주당 현금 30원의 배당을 실시했으며, 2023년까지도 매년 30~50원 수준의 배당을 이어왔다. 이에 따른 최근 5년간 평균 현금배당 수익률은 1.3%다.

그러나 꾸준한 배당에도 국일신동의 주가 하락은 수년째 계속되는 중이다. 코스닥 상장사 평균 배당수익률이 2.6%(2025년 결산 기준)임을 감안하면 국일신동의 배당 수준이 이에 미치지 못해, 투자자들이 큰 매력을 느끼지 못하는 것으로 풀이된다.

자사주 매입이나 투자자 대상 IR 등 또 다른 주가 부양 정책을 펴야한다는 목소리가 나오는 이유다. 국일신동이 최근 수년간 적자를 기록한 것을 감안하면, 현금배당은 오히려 회사 재원을 갉아먹는 리스크로 받아들여질 가능성도 있다.

국일신동은 지난 2023년 약 12억원, 2024년 34억원의 당기순손실을 기록했으며 2025년에는 간신히 적자를 면한 수준인 9734만원의 당기순이익을 내는 데 그쳤다. 그럼에도 주주들에게 배당으로 지급된 현금만 3억3270만원 수준이다. 2025년 당기순이익의 341.8%에 달하는 수치다.

문제는 배당으로 가장 큰 이익을 누린 것이 오너 일가라는 점이다. 지난해 말 기준 손인국 회장이 보유한 국일신동 지분은 42.27%(468만8000주)로, 현금배당으로 약 1억4000만원을 수령했을 것으로 추정된다.

한편 손 회장을 포함한 친인척 등기이사 3인이 지난해 수령한 보수는 1인당 약 4100만원이다. 실질적으로 경영진이 배당을 통해 보수를 충당하는 셈이어서 현금배당을 쉽사리 포기하기 어려워 보인다.

달리 말하면 현금배당이 일반 소액주주를 위한 주주환원 조치라기보다 실질적으로 오너 일가의 보수 지급 창구 역할을 한다는 의미다.

현재 국일신동은 수년째 주가 하락이 계속돼 시가총액이 200억원을 밑돈 지 오래다. 올 하반기부터 시총 200억원 미만 상장사가 관리종목 및 상장폐지 대상이 된다는 점을 감안하면, 자사주 매입 등 추가적인 방안 마련이 시급한 상황이다.

국일신동 관계자는 "아직 이익잉여금이 많이 쌓여 있고, 향후 실적이 좋아질 거라 예상해 배당을 한 것"이라며 "(추후 주주환원 계획은) 경영진 지시가 있으면 움직이는데 전달받은 사항이 없다"고 말했다.