[딜사이트경제TV 범찬희 기자] 코리아신탁이 10여 년 만에 리츠(REITs) 시장 재진출에 나섰지만 시장의 시선은 기대보다 우려에 가깝다. 리츠 자산관리회사(AMC) 인가를 위한 조직 정비에 속도를 내고 있지만, 하필 국내 리츠 시장 신뢰를 뒤흔든 제이알글로벌리츠 사태와 맞물리면서 사업 환경이 급격히 악화됐기 때문이다. 업계에서는 AMC 인가 문턱은 물론 향후 자산 편입과 자금 조달 과정까지 녹록지 않을 것이라는 전망이 나온다.

2일 업계에 따르면 코리아신탁은 지난달 15일 임시 주주총회를 열고 리츠 사업 진출을 위한 정관 변경안을 의결했다. 해당 안건은 출석 주주의 전원 찬성으로 통과됐다. 사실상 리츠 AMC 인가 취득을 위한 첫 단계를 마무리한 셈이다.

코리아신탁의 리츠 도전은 이번이 처음이 아니다. 2015년 AMC 인가를 취득했지만 사업 규모 확대에 한계를 느끼며 라이선스를 자진 반납한 바 있다. 이후 국내 리츠 시장이 급성장하자 다시 시장 진입을 추진하고 있다.

실제 국내 리츠 시장은 삼성·SK·한화 등 대기업 스폰서 참여가 확대되면서 빠르게 성장했다. 상장 리츠 수는 25개를 넘어섰고 전체 운용자산(AUM)도 120조원 규모로 확대됐다. 신탁업계 입장에서는 신탁보수 중심의 수익 구조를 다변화할 수 있는 새로운 먹거리로 평가받는다.

코리아신탁도 AMC 인가를 위한 조직 구축에 착수했다. 최근 한국토지신탁 출신 임원을 리츠사업실장으로 영입한 데 이어 실무 인력 충원에도 나섰다. 현재 추가 채용 절차를 진행 중이며, AMC 인가 요건인 전문인력 5명 확보를 마친 뒤 연내 국토교통부 인가 신청에 나설 계획이다. 다만 시장 분위기는 코리아신탁의 기대와 다소 온도차가 있다. 최근 불거진 제이알글로벌리츠 사태가 변수로 떠오르면서다.

업계에서는 제이알글로벌리츠의 기업회생 신청 이후 국토교통부와 금융감독원이 리츠 관리·감독 부실 논란에 휩싸인 만큼 신규 AMC 인가 심사도 이전보다 보수적으로 진행될 가능성이 높다고 보고 있다. 사업계획의 실현 가능성, 내부통제 체계, 자산운용 역량 등에 대한 검증 수위가 한층 높아질 수 있다는 관측이다.

더 큰 문제는 인가 이후다. AMC 라이선스를 확보하더라도 실제 리츠를 설정하고 자산을 편입하기 위해서는 기관과 개인 투자자의 자금이 필요하다. 하지만 현재 시장에서는 리츠 투자심리 자체가 크게 위축된 상태다.

투자은행(IB) 업계 관계자는 "제이알글로벌리츠 사태 이후 연기금과 공제회 등 기관투자가들이 리츠 투자에 상당히 신중해졌다"며 "개인투자자 역시 안정적 배당상품이라는 기존 인식에 균열이 생긴 상황이라 신규 리츠의 자금 모집 환경이 과거와는 다를 것"이라고 말했다.

코리아신탁의 재무 상황 역시 시장이 주목하는 부분이다. 최근 신탁계정대여금 급증으로 NCR(영업용순자본비율)이 169%까지 하락하며 건전성 우려가 불거진 상황에서 신규 사업 확장이 적절한 전략인지에 대한 시선도 존재한다. 업계 일각에서는 "본업 리스크 관리가 우선 아니냐"는 지적도 나온다.

결국 코리아신탁의 리츠 재도전은 AMC 인가 획득 자체보다 시장 신뢰를 회복하고 투자자 자금을 끌어들일 수 있느냐가 성패를 가를 전망이다. 과거에는 라이선스 확보가 진입장벽이었다면, 지금은 투자자 설득이 더 어려운 과제가 됐다는 평가다.

이와 관련해 코리아신탁 관계자는 “정관의 사업목적 사항에 리츠를 추가하는 과정을 마쳤고, 인력 확보를 위한 채용도 진행해 면접까지 마무리된 단계인 만큼 차질 없이 리츠 시장에 진출할 수 있을 것”이라고 말했다.