[딜사이트경제TV 주혜지 기자] 국내 조선업계가 올해 합산 영업이익 10조원 시대를 눈앞에 두고 있다. 고선가 수주 물량이 본격적으로 매출에 반영되는 가운데, 인공지능(AI) 전력 인프라와 잠수함 수출 등 신사업 기대감까지 더해지며 조선주의 투자 포인트가 한층 확대되고 있다는 분석이 나온다.

엄경아 신영증권 연구위원은 딜사이트경제TV에 출연해 “국내 조선사들은 현재 2028년 슬롯이 대부분 찬 상태이고 2029년도 절반 이상 수주가 채워졌다”며 “올해 말이면 2029~2030년 인도 물량까지 확보하게 될 가능성이 크다”고 말했다.

특히 수익성이 높은 선종 중심의 수주가 이어지고 있다는 점이 실적 기대를 키우고 있다. LNG운반선뿐 아니라 초대형 컨테이너선과 탱커선 등 전반적인 선가가 상승세를 이어가고 있다는 설명이다.

엄 연구위원은 “조선 3사의 올해 1분기 합산 영업이익이 이미 2조원을 돌파했다”며 “상반기보다 하반기 수익성이 더 좋아질 것으로 예상되는 만큼 올해 안에 연간 영업이익 10조원 달성도 가능할 것”이라고 전망했다.

최근 시장의 관심은 조선업의 AI 인프라 수혜 여부에도 쏠리고 있다. 글로벌 AI 데이터센터 확대로 전력 수요가 급증하면서 선박용 발전 엔진이 육상 전력망의 대안으로 부상하고 있기 때문이다.

엄 연구위원은 “선박용 엔진을 컨테이너 형태로 제작해 현지에 공급하면 단기간 내 전력 공급이 가능하다”며 “전력망 구축 이전 단계에서 브릿지 역할을 할 수 있다는 점이 강점”이라고 설명했다.

수익성도 높다. HD현대마린엔진은 이미 20% 후반대 영업이익률을 기록 중이며, 한화엔진 역시 10%대 수익성을 확보한 상태다. HD현대중공업은 자체 엔진 라이선스를 보유하고 있어 추가적인 수익성 확보가 가능하다는 평가다.

조선업의 사업 영역도 원전과 미래 에너지 분야로 확대되고 있다. HD현대중공업은 최근 미국 테라파워의 나트륨 원자로 핵심 설비 제작 우선협상대상자로 선정됐다.

엄 연구위원은 “HD현대중공업은 이미 국제 핵융합 프로젝트인 ITER에 참여해 진공 베셀을 공급한 경험이 있다”며 “에너지 전환 흐름 속에서 원자력과 핵융합 분야를 꾸준히 준비해온 기업”이라고 평가했다.

방산 부문에서는 캐나다 잠수함 사업이 핵심 변수로 떠오르고 있다. 총 사업 규모가 유지·보수(MRO)를 포함해 약 60조원에 달하는 것으로 알려진 가운데, 한화오션과 HD현대중공업 컨소시엄이 독일 측과 경쟁 중이다.

엄 연구위원은 한국 측 수주 가능성을 ‘51대 49 수준’으로 평가하면서도 기술 이전과 현지 생산 요구가 주요 변수가 될 것으로 내다봤다.

그는 “방산 수출은 기술 이전 조건부가 사실상 기본”이라며 “캐나다 잠수함 사업이 현실화될 경우 국내 특수선 사업의 연속성과 수출 트랙 확보 측면에서 의미가 크다”고 말했다.

중동 리스크와 해상 안보 강화 흐름도 국내 조선업계에는 기회 요인으로 꼽힌다. 잠수함뿐 아니라 수상함 발주 역시 글로벌 시장에서 확대되는 추세다.

엄경아 연구위원은 종목별 투자 포인트도 제시했다. HD현대중공업은 조선·에너지·전력 인프라를 모두 아우르는 ‘올라운드 플레이어’, 한화오션은 해양 방산 중심 전략, 삼성중공업은 해양플랜트 경쟁력이 핵심 투자 포인트로 꼽혔다.

특히 삼성중공업에 대해서는 “지난 10년간 해양플랜트 엔지니어 조직을 유지하며 시장 회복을 기다려왔다”며 “플로팅 AI 데이터센터 등 해양 인프라 수요 확대 국면에서 수혜 가능성이 있다”고 덧붙였다.