[딜사이트경제TV 최지웅 기자] 차바이오텍이 솔리더스인베스트먼트, 차백신연구소 등 비핵심 자산 매각을 통해 현금 확보에 속도를 내고 있다. 회사 측은 세포·유전자치료제(CGT)와 글로벌 위탁개발생산(CDMO) 등 핵심 사업에 역량을 집중하기 위한 포트폴리오 재편이라는 입장이다. 하지만 적자 기조가 장기화되고 단기 상환 부담까지 커지고 있는 상황에서 잇단 자산 매각은 사업 경쟁력 강화를 위한 투자재원 마련보다 단기 유동성 방어 수단으로 비춰질 수 있다는 것이 시장의 지적이다.

차바이오텍은 최근 차백신연구소 주식 894만8813주를 소룩스 외 3인에게 양도하기로 결정했다. 총 거래금액은 238억원이다. 거래가 마무리되면 차바이오텍의 차백신연구소 지분율은 기존 38.30%에서 4.99%로 낮아진다. 최대주주도 차바이오텍에서 소룩스로 변경된다.

이번 거래는 차바이오그룹 전반의 자산슬림화 흐름과 맞닿아 있다. 앞서 차바이오텍은 지난 3월 차케어스, CMG제약 등 그룹 계열사와 함께 306억원 규모의 솔리더스인베스트먼트 지분 전량을 JW홀딩스에 매각했다. 당시 차바이오텍은 솔리더스인베스트먼트 지분 46.5%를 보유한 최대주주였다. 솔리더스인베스트먼트에 이어 차백신연구소 지분까지 정리하면서 수백억원대 현금을 확보한 셈이다.

차바이오텍이 실탄 마련에 나선 배경에는 핵심 사업 투자 수요와 무관치 않다. 이 회사는 줄기세포·면역세포 등 세포 원천기술을 기반으로 CGT를 미래 성장축으로 키우고 있다. 여기에 미국 마티카 바이오테크놀로지 등 글로벌 CDMO 네트워크를 통해 세포·유전자치료제 위탁개발생산 사업 확대도 추진 중이다. 연구개발과 생산 인프라 확대 등에 지속적인 자금 투입이 필요한 만큼 비핵심 자산을 정리해 성장사업 재원을 확보하려는 전략으로 해석된다.

재무적 부담도 현금 확보 필요성을 키우고 있다. 차바이오텍은 지난해 연결기준 매출 1조2683억원, 영업손실 488억원을 기록했다. 전년 대비 매출은 21.4% 늘었지만 수년째 판매·관리비 부담이 지속되면서 적자 기조를 이어가고 있다. 아울러 단기 상환 부담도 적지 않다. 지난해 말 차바이오텍의 부채비율은 214.8%로 2년 연속 200%를 넘어섰다. 같은 기간 단기차입금은 1001억원, 유동성 장기차입금은 3528억원으로 1년 내 상환 부담이 있는 차입금만 4529억원에 달했다. 게다가 유동성 전환사채 857억원, 유동성 교환사채 1053억원 등 메자닌성 금융부채까지 떠안고 있어 단기 유동성 부담은 더 커진 상황이다.

결국 차바이오텍의 자산 매각은 투자 회수보다 자금 운용 여력을 확보하기 위한 성격이 강하다는 것이 시장의 시각이다. 경영권 유지에 따른 부담을 덜고 현금화 한 자금을 CGT와 CDMO 등 주력 사업에 재배치할 수 있다는 이유에서다. 다만 자산 매각이 곧바로 본업 경쟁력 강화로 이어질지는 미지수다. CGT와 CDMO는 성장성이 기대되는 분야지만 사업화까지 적잖은 시간이 소요되고 초기 투자 부담도 크기 때문이다. 차바이오텍이 확보한 현금을 핵심 사업의 매출 확대와 수익성 개선으로 연결하지 못한다면 이번 자산 정리는 일회성 유동성 확보에 그칠 것이란 게 시장의 전망이다.

이와 관련해 차바이오텍 관계자는 "차바이오그룹은 세포·유전자치료제(CGT), AI 헬스케어, 라이프사이언스 중심으로 사업 구조를 재편하고 있다"며 "차백신연구소와 솔리더스인베스트먼트 지분 매각은 핵심 바이오·헬스케어 사업에 역량을 집중함으로써 글로벌 경쟁력을 강화하기 위한 일환"이라고 밝혔다.