[딜사이트경제TV 이태웅 기자] 김요한 서울도시가스(SCG)그룹 부사장이 지분 100%를 보유한 SCG솔루션즈가 지난해 계열사 부동산을 토대로 자산재평가를 실시한 배경에 관심이 쏠린다. 통상 토지 등 자산재평가는 기업이 부채비율 등 재무지표를 개선하기 위해 실시하는 경우가 많다. 하지만 SCG솔루션즈의 부채비율은 지난해 말 기준 100% 수준에 그칠 만큼 우량한 재무구조를 갖추고 있어서다. 이에 일각에서는 향후 대규모 배당에 따른 자본 감축 효과를 사전에 방지하기 위해 자산재평가를 실시한 것 아니냐는 관측이 나오고 있다.

SCG솔루션즈의 유형자산 규모는 지난해 말 연결기준 165억원으로 전년 91억원 대비 80.6% 증가했다. 이 같은 증가는 계열사 SCG그리드가 보유한 토지 가치를 재평가하는 과정에서 80억원의 재평가이익이 반영된 영향이다. 구체적으로 장부가액이 54억원이었던 해당 토지의 자산은 재평가를 통해 134억원으로 증가했는데 이 과정에서 28억원의 이연법인세를 제외한 51억원이 재평가이익(연결기타포괄손익)이 SCG솔루션즈의 자본총계에 반영됐다.

눈길을 끄는 부분은 SCG솔루션즈의 부채비율이다. 통상 자산재평가는 기업이 저평가된 자산의 실질적인 가치를 재무제표에 반영하고 자본 증대를 통해 재무구조를 개선하고자 할 때 단행한다. 재평가이익이 자본 계정 가운데 기타포괄손익누계액으로 반영되고 이에 따라 부채비율이 낮아지는 효과를 기대할 수 있어서다.

다만 SCG솔루션즈는 부채비율을 관리해야 할 만큼 재무구조가 나쁘지 않다. 2024년 연결기준 SCG솔루션즈의 부채비율은 113.9%에 불과하며 지난해엔 94.4%로 집계됐다. 토지 자산재평가에 따른 자본 증가 효과를 제외하고 보더라도 부채비율은 99.8%로 우량한 편이다. 자산재평가의 실질적 주체인 SCG그리드도 마찬가지다. SCG그리드의 부채비율은 2024년 65.8%, 2025년 74.6%다. 재무구조가 나쁘지 않은 상황임에도 SCG그룹이 선제적으로 자본을 늘려놓은 셈이다.

이에 일각에서는 SCG솔루션즈가 대규모 배당에 따른 자본 감축을 대비해 선제적인 재무관리에 돌입한 것 아니냐는 분석을 내놓고 있다. 향후 현금배당에 따른 미처분잉여금 감소를 상쇄하기 위해 재평가이익을 통해 자본을 확충했을 것으로 내다봐서다. 이에 이번 자산재평가가 김요한 부사장의 경영권 승계와 연결돼 있는 정지작업이란 해석도 나오고 있다.

실제 김영민 서울도시가스 회장이 직접 보유하고 있는 서울도시가스 지분 9.54%의 시장가치가 300억원이고, 개인회사 보운을 통해 간접 보유하고 있는 지분 26.27%의 순자산가치가 4130억원에 달한다. 여기에 증여세율 50%를 적용하면 김요한 부사장이 부친인 김 회장으로부터 경영권을 물려받기 위해서는 2000억원에 달하는 승계 자금이 필요할 것으로 추산된다. 즉 SCG솔루션즈의 배당을 통해 증여세를 마련하고자 선제적인 재무관리에 나선 것 아니냐는 것이 일각의 시각이다.

시장 한 관계자는 "SCG솔루션즈가 지난해 40억원 규모의 현금배당을 단행했는데, 이는 2014년 이후 12년 만"이라며 "김요한 부사장이 지난해 서울도시가스 정기주주총회를 통해 부사장 직에서 사임하고 고문 자리로 옮겨간 점도 향후 승계 과정에서 SCG솔루션즈의 배당을 늘려 증여세를 마련하기 위한 조치로 보인다"고 말했다.

이에 대해 SCG그룹 관계자는 "답할 수 있는 내용이 없다"고 밝혔다.

한편 김요한 부사장은 서울도시가스는 고문료로 퇴직 직전 급여의 50%를 지급받고 있다. 해당 기준에 근거해 김요한 부사장이 서울도시가스에서 1년 간 수령하게 될 급여를 계상하면 2억6500만원에 불과하다.