◦방송: [이슈딜] 잔존한 전쟁 불확실성+차익실현 출현…4월 증시 전망은?

◦진행: 권다영 앵커

◦출연: 염승환 / LS증권 이사

◦제작: 최연욱 PD

◦날짜: 2026년 4월10일(금)

[딜사이트경제TV 이승석 기자] 삼성전자와 SK하이닉스 주가가 "전 세계에서 제일 싸다"며 반도체를 포트폴리오의 1순위로 가져가야 한다는 분석이 나왔다. 일각에서 제기되는 메모리 반도체 피크아웃(실적 정점)론이 사실이 아니며, 1분기 실적이 올해 저점이고 4분기까지 계속 증가할 것이라는 전망이다.

10일 딜사이트경제TV에 출연한 염승환 LS증권 이사는 "삼성전자와 SK하이닉스의 주가가 많이 올랐지만, PER(주가수익비율)이 5배밖에 안 된다"며 "어느 기업보다 싸다. (매수할) 종목을 선택한다면 반도체가 1순위가 되지 않겠느냐"고 말했다.

염 이사는 삼성전자의 1분기 영업이익이 사상 최대치인 57조원을 기록한 데 대해 "이게 올해 바닥이고 4분기까지 계속 올라간다"며 메모리 피크아웃론을 정면 반박했다. 그는 "외국계 증권사 보고서도 2027년 말까지 공급 부족이 계속 이어진다고 보고 있고, 3년 장기 계약을 맺는다는 이야기도 나온다"며 "피크아웃이 있을 수가 없다"고 강조했다.

삼성전자의 올해 영업이익 전망에 대해서는 "올해 300조원, 내년 400조원 이야기가 나오는데, 예전에는 안 믿었지만 이제는 믿게 된다. 그동안 올라온 추정치가 다 맞았기 때문"이라며 "시가총액 1300조원 대비 PER 5배를 비싸다고 할 수 없다"고 말했다.

삼성전자의 현재 주가 수준에서 매수 여부에 대해 염 이사는 "지금도 괜찮다"고 답했다. 그는 "트럼프 대통령이 전쟁을 일으키면서 삼성전자를 싸게 살 수 있는 마지막 기회를 줬다고 생각한다"며 "주가 위치만 보면 비싸 보이지만, 여전히 저평가돼 있기 때문에 분할매수로 천천히 접근하는 것이 좋다"고 조언했다.

SK하이닉스에 대해서도 긍정적 전망을 내놨다. 염 이사는 "SK하이닉스의 1분기 영업이익 전망이 기존 30조원 초반에서 최근 40조원까지 올라갔다"며 "올해 200조원 이상의 영업이익 가능성이 높아졌다"고 분석했다.

특히 오는 23일 진행될 SK하이닉스의 실적 발표에서 경영진의 발언을 주목해야 한다고 강조했다. 그는 "숫자보다 메모리 사이클이 어디까지 이어질지, 공급은 얼마나 부족한지, 장기 공급 계약이 진짜인지를 확인할 수 있다"며 "이것이 확인되면 메모리 사이클이 기존의 곡선이 아닌 계단식 상승으로 바뀌면서 구조적 장기 투자가 가능해진다"고 전망했다.

11일(현지시간) 예정된 미국-이란 휴전 협상에 대해서는 "첫 주말 협상에서 큰 결과가 없더라도 너무 실망할 필요는 없다"고 했다. 염 이사는 "처음에는 서로 세게 이야기할 수밖에 없지만, 협상 기간이 끝나갈수록 종착점을 찾아간다면 시장은 좋게 해석할 것"이라며 "4월 안에 웬만한 결론이 날 것"으로 내다봤다.

이어 "전쟁이 끝나지 않더라도 (주가는) 최악을 먼저 반영한 뒤 조금이라도 나아지면 올라가는 경우가 많았다"며 "비관론에 빠지지 말고 실적에 집중해야 한다"고 조언했다.

한편 현대차에 대해서는 "65만원까지 갔다가 40만원대까지 내려왔다. 분명히 저렴한 시점"이라고 분석했다. 전날 열린 기아 CEO 인베스터데이에 대해서는 "자율주행 로드맵대로 잘하고 있고, 미국에 로봇 생산 법인도 만들 계획"이라며 "기아는 PER 6배로 현대차(11배)보다 훨씬 싸다. 로봇 관련 인식 차이가 좁혀지면 기아도 재평가받을 것"이라고 분석했다.