‘AI의 슈퍼볼’로 불리는 엔비디아 GTC 2026이 다음 주로 다가오면서 인공지능(AI) 산업 향방에 시장의 이목이 집중되고 있다. 특히 젠슨 황 엔비디아 CEO의 기조연설에서 차세대 AI 전략과 신제품 로드맵이 공개될 가능성이 제기되고 있다.

[딜사이트경제TV 주혜지 기자] 이주완 인더스트리 애널리스트는 11일 딜사이트경제TV에서 “AI 산업이 본격적인 성장 국면에 진입했다기보다는 아직 초기 관심이 급격히 높아진 단계”라며 “데이터센터 투자 사이클이 2024년부터 시작돼 통상 3년 정도 이어지는 만큼 올해까지는 빅테크의 AI 투자가 계속 확대될 가능성이 높다”고 말했다.

다만 내년 이후에는 투자 속도가 둔화될 가능성이 있다는 전망도 나왔다. 그는 “통상 기업들은 3년 정도 대규모 투자를 진행한 뒤 일정 기간 투자 공백을 두는 경우가 많다”며 “내년부터는 투자보다는 그동안의 투자 성과를 수익으로 연결해야 하는 시기가 될 수 있다”고 설명했다.

이번 GTC에서 공개될 것으로 예상되는 엔비디아의 차세대 AI가속기 ‘베라 루빈’은 시장에 이미 알려진 로드맵인 만큼 투자자들의 반응은 제한적일 수 있다는 분석도 제기됐다.

이주완 애널리스트는 “베라 루빈이나 파인만 등 차세대 제품 출시는 이미 예고된 내용”이라며 “투자자들은 오히려 새로운 전략이나 예상하지 못한 내용에 더 크게 반응할 가능성이 있다”고 말했다.

시장에서는 엔비디아가 노트북이나 PC용 온디바이스 AI칩 전략을 구체화할 가능성에도 주목하고 있다. CPU와 AI 기능을 하나의 칩에 통합한 형태의 제품이 등장할 경우 노트북 시장에서 새로운 경쟁 구도가 형성될 수 있다는 분석이다.

그는 “만약 엔비디아가 CPU와 AI 기능을 통합한 칩을 상용화한다면 기존 CPU 시장을 장악하고 있는 인텔이나 AMD에 큰 영향을 줄 수 있다”며 “온디바이스 AI 시장 진입 여부가 중요한 관전 포인트가 될 것”이라고 말했다.

다만 최근 주목받는 피지컬 AI나 휴머노이드 로봇 역시 단기간에 대규모 시장을 형성하기는 쉽지 않다는 평가가 나온다. 이 애널리스트는 “휴머노이드나 자율주행 같은 분야는 상징적인 기술 방향성은 될 수 있지만 데이터센터 시장 규모에 필적하려면 최소 10년 이상이 필요할 것”이라고 밝혔다.

AI 반도체 경쟁 구도 역시 변화 조짐을 보이고 있다. 현재 시장 점유율 1위를 유지하고 있는 엔비디아의 지위는 유지되겠지만 맞춤형 반도체(ASIC) 시장 확대와 빅테크의 자체 칩 개발로 점유율은 점진적으로 낮아질 수 있다는 전망이다.

그는 “엔비디아가 여전히 1위 기업이겠지만 시장 점유율은 90% 수준에서 향후 50~60% 수준까지 낮아질 가능성이 있다”며 “빅테크 기업들이 자체 AI칩을 개발하면서 GPU 중심 시장 구조가 점차 변화하고 있다”고 설명했다.

메모리 시장에서는 HBM을 둘러싼 경쟁이 이어지는 가운데 삼성전자와 SK하이닉스, 마이크론의 경쟁 구도가 지속될 전망이다. 다만 AI 시대에도 기업 실적에 더 큰 영향을 미치는 것은 여전히 일반 D램 시장이라는 분석이 나온다.

이 애널리스트는 “HBM은 상징성이 큰 제품이지만 전체 메모리 시장에서 차지하는 비중은 10~15% 수준”이라며 “향후 실적에는 모바일 D램이나 범용 D램 시장이 훨씬 중요해질 것”이라고 말했다.