[딜사이트경제TV 김지헌 기자] 여명희 LG유플러스 최고재무책임자(CFO)가 지난해 취임 이후 실적 반등을 이끌어냈지만 자기자본이익률(ROE) 개선폭은 제한적이었던 것으로 나타났다. 자회사인 LG헬로비전 실적 변동에 따른 기저효과가 순이익에 크게 반영되면서 외형상 지표는 개선됐으나 영업 체력은 뚜렷하게 개선되지 않아서다. 이에 LG유플러스는 올해 기업인프라 사업 고도화를 통해 기업가치 제고에 속도를 내는 동시에 통신업의 본질적 경쟁력을 키울 계획이다.

LG유플러스 최초 여성 사내이사이자 2023년부터 이 회사 CFO 및 최고위험관리책임자(CRO)를 맡고 있는 여 전무는 그간 유·무선 통신사업의 효율성이 떨어진 탓에 수익 제고에 적잖은 어려움을 겪어왔다. LG유플러스의 실적만 봐도 2022년 13조9060억원이던 매출액은 2024년 14조6252억원으로 5.2% 증가한 반면, 순이익은 같은 기간 6626억원에서 3416억원으로 48.4% 감소했다. 이에 2022년 7.8%에 달했던 ROE 역시 2024년 4%로 하락했다.

이에 LG유플러스는 2024년 말 기업가치 제고계획(밸류업)을 발표, 중장기적으로 ROE를 8~10%까지 끌어올리겠다는 목표를 제시했다. 아울러 저수익 사업을 정리해 효율적으로 비용을 관리하고 인공지능(AI)을 비롯한 신사업으로 수익성을 높이겠다는 계획도 밝혔다. 작년 이 회사가 희망퇴직을 단행하고 인공지능데이터센터(AIDC)를 비롯한 기업인프라 사업을 강화한 것도 이와 무관치 않다.

밸류업 발표 이후 첫 성적표는 LG유플러스 입장에서 꽤나 만족스러웠을 것으로 전망된다. 외형 성장과 함께 내실 다지기에도 성공했기 때문이다. 실제 지난해 매출액은 15조4517억원으로 전년 대비 5.7% 증가했고, 영업이익은 8921억원으로 3.4% 증가했다. 아울러 순이익은 5092억원으로 같은 기간 61.9%나 급증했다.

다만 본원적 경쟁력이 강화됐는지에 대해선 물음표가 붙는다. LG헬로비전의 기저효과가 적잖았기 때문이다. LG유플러스는 2024년 LG헬로비전이 1062억원의 순적자를 낸 탓에 620억원의 지분법 손실을 떠안았다. 반면 지난해에는 LG헬로비전이 턴어라운드에 성공한 덕에 10억원의 지분법 수익을 인식했을 것으로 추정된다. LG유플러스가 지난해 5.6%의 ROE를 기록하는데 LG헬로비전이 적잖은 기여를 했던 셈이다. 

LG유플러스의 ROE 개선이 지지부진 한 이유는 고수익 사업이라 불리는 AIDC, 솔루션, 기업회선이 포함된 기업인프라부문의 기여도가 낮기 때문이란 게 시장의 분석이다. 실제 LG유플러스의 전체 매출 가운데 기업인프라부문이 차지하는 비중은 11.7%(1조8078억원)에 불과하다. 나머지 매출은 대부분 무선사업(43.1%, 6조6671억원)에서 발생하고 있다. 여명희 CFO가 지난 5일 진행된 컨퍼런스콜에서 "올해는 수익성 중심의 구조를 공고히 하는 데 속도를 내는 동시에 통신업의 본질적 경쟁력을 키우겠다"고 밝힌 것도 이러한 사업 구조 때문으로 풀이된다.

이에 대해 LG유플러스 관계자는 "지난해는 2024년 실적 부진을 딛고 턴어라운드를 이룬 해"라며 "통신업 자체가 폭발적인 성장이 힘든 업종이다 보니 2023년 대비 성장이 크지 않았지만 2024년 대비해 개선되었다고 해석하면 좋겠다"고 말했다. 이어 "AIDC를 비롯한 기업인프라부문의 영업이익률을 공개할 수 없지만 고마진 사업은 맞다"고 전했다. 

한편 LG유플러스는 다음달 24일 주주총회를 열고 여 CFO를 재선임 안건을 의결할 예정이다.