[딜사이트경제TV 이진실 기자] 한화생명이 금리·환율 변동성 확대 속에 채권 중심의 안정 운용 기조를 강화하고 있다. 수익성은 다소 둔화됐지만 이지스자산운용 인수를 추진하며 중장기 성장 동력 확보에 나서는 모습이다.

금융감독원 전자공시시스템에 따르면 한화생명의 올해 상반기 총자산은 126조9790억원으로 집계됐다. 이 중 운용자산은 123조8502억원으로 자산운용률은 97.69%를 기록했다. 이는 전년 동기(98.02%) 대비 소폭 하락한 수치다.

운용자산 구성비를 보면 유가증권이 104조9375억 원으로 전체의 84.73%를 차지하며 가장 높은 비중을 보였다. 이어 대출채권이 12.27%, 부동산이 1.80%, 현·예금 및 신탁이 1.20% 순이었다. 운용자산이익률은 올 상반기 기준 4.98%로 전년 동기(4.21%) 보다  올랐다.

유가증권 세부 내역을 보면 국내 국공채 비중이 38.32%로 가장 높았고 특수채(10.95%), 주식(7.74%), 회사채(5.27%)가 뒤를 이었다. 해외 부문에서는 외화증권이 14.62%를 차지했다. 전년 동기 대비 국공채 비중은 34.51%에서 3.81%p(포인트) 늘었고, 외화증권은 13.38%에서 0.76%p 줄었다. 이는 불확실한 금융시장 환경 속에서 채권 중심의 안정 운용을 강화한 결과로 풀이된다.

한화생명 IR자료에 따르면 대출채권 포트폴리오에서는 개인대출이 51%, 대체투자가 49%로 나타났다. 작년 각각 50%씩이던 비중에서 대체투자 규모가 소폭 감소했다.

계정별 자산 구성도 변화했다. 올 상반기 FVPL(당기손익-공정가치 측정 금융자산)은 26%, FVOCI(기타포괄손익공정가치측정금융자산)는 39%, AC(상각후원가 측정금융자산)는 21%, 관계·종속기업은 9%였다. 

작년 1분기까지만 해도 한화생명은 FVPL 비중이 34% 수준이었는데 26%까지 축소했다. 금리와 환율 변동성이 커진 상황에서 안정 운용을 강화해 수익 변동성을 줄이려는 것으로 풀이된다.

한화생명의 투자손익은 감소세를 보이고 있다. 금감원에 공시된 반기 보고서에 따르면 연결 기준 투자손익은 2141억7800만원으로 전년 동기(2434억4800만원) 대비 약 12% 가량 줄었고, 별도 기준으로는 148억9300만원으로 전년(990억8900만원)보다 80% 이상 급감했다.

이 같은 수익성 둔화 흐름 속에서 한화생명은 이지스자산운용 인수를 통해 중장기 성장 기반을 확충하려는 전략을 병행하고 있다. 보험업계에 따르면 한화생명은 최근 진행된 이지스자산운용 경영권 매각 예비입찰에 인수의향서를 제출한 것으로 알려졌다. 흥국생명도 함께 참여한 것으로 전해진다.

이지스운용은 운용자산(AUM) 약 65조원 규모의 국내 최대 부동산 자산운용사로, 오피스 빌딩뿐 아니라 물류센터·데이터센터·호텔 등으로 투자 영역을 다변화하며 성장해왔다.

만약 한화생명이 최종 인수자로 선정될 경우 이지스운용은 한화금융그룹 내 부동산 투자 중심으로 자리잡을 전망이다. 현재 그룹은 한화생명을 중심으로 한화자산운용, 한화투자증권, 한화손해보험 등을 보유하고 있다. 여기에 이지스운용이 합류하면 보험, 증권, 자산운용, 부동산운용으로 이어지는 ‘자산관리 밸류체인’이 완성된다. 한화생명이 보수적인 운용 기조를 유지하면서도 새로운 수익원을 확보하기 위한 전략적 행보를 본격화하고 있다는 평가가 나온다. 

한화생명 관계자는 "이지스운용 예비입찰에 참여했고, 인수 후보 중 하나로 검토 중인 사항"이라며 "고수익 자산에 대한 투자를 지속하되, 자산부채관리(ALM) 및 리스크 관리 측면을 고려해 ALM 자산과의 집행을 균형 있게 조정하는 것을 기본 전략으로 하고 있다"고 설명했다.