[딜사이트경제TV 이태웅 기자] KT는 올해 들어 자기자본이익률(ROE) 크게 개선했다. 다만 ROE 개선 전략의 일환으로 추진 중인 AI 사업 성과가 아닌 부동산 개발 자회사 넥스트커넥트피에프브이의 일회성 수익으로 인한 착시였다. 문제는 더 이상 부동산 사업에 따른 일회성이익을 기대하기 어렵다는 점이다. 가뜩이나 본업인 통신 부문에선 소액결제 해킹사태를 수습하기 위한 비용 부담이 커지고 있는 가운데 AI 등 신사업은 자리를 잡지 못한 상황이라 2028년 9~10% ROE를 달성하겠다던 KT 계획에 먹구름이 끼고 있다는 관측이 나오고 있다.

KT의 올해 2분기 연결기준 ROE는 4.8%로 계상된다. 지난해 말 이 회사의 ROE는 2.3%였던 것을 감안하면 자본 활용도를 높여 돈을 2배나 더 벌어들였다고 해석할 수 있다. 다만 이 같은 결과는 착시에 불과하다. KT가 본업인 통신 사업과 AI 등 신사업에서 성과를 낸 것은 아니기 때문이다. 

올 2분기 KT의 ROE가 대폭 개선된 것은 100% 자회사인 넥스트커넥트피에프브이를 통해 영위하고 있는 부동산개발 사업의 도움이 컸다. 넥스트커넥트피에프브이가 올해 1월 광진구 아차산로 일대의 복합시설 개발사업(롯데캐슬 이스트폴 공동주택 및 단지내 상가)을 마무리했고 이에 따른 부동산 분양 이익이 반영된 까닭이다. 넥스트커넥트피에프브이 제외하면 KT의 조정 ROE는 2.8%로 작년보다 소폭 개선되는데 그쳤다.

문제는 부동산 부문에서 일회성이익을 기대하기가 어려워졌다는 부분이다. 넥스트커넥트피에프브이의 롯데캐슬 이스트폴 사업 달성율은 90.2%다. 남은 수주잔고(분양대금 미납분)는 958억원에 그친다. 사업보고서 상 롯데캐슬 이스트폴 이외 추가 사업 수주는 전무하다. 올해 하반기부터는 본업인 통신 사업과 AICC 등 AI ·IT 기반 사업에서 성과를 내야하는 셈이다.

하지만 통신사업의 경우 최근 고객정보 유출 및 소액결제 사태로 유탄을 맞은 상태다. 과학기술정보통신부, 한국인터넷진흥원 등이 참여한 민간합동조사단에서 이번 해킹 사고에 대한 진상조사를 진행 중인 만큼 결과를 예단하기는 쉽지 않다. 진상 조사 결과에 따른 가입자 이탈, 고객 보상 비용, 신규 가입자 유치를 위한 마케팅비 등 사업적인 측면에서부터 개인정보보호위원회와의 과징금 논의 등 정부 규제 대응까지 중장기적으로 대규모 비용 유출이 불가피한 상황이다.

SK텔레콤 사례만 봐도 그렇다. 당초 증권가에서는 올해 6월 말까지만 해도 SK텔레콤이 연간기준으로 1조1696억원의 당기순이익을 기록할 것으로 전망했다. 하지만 해킹 사고에 대한 진상조사 결과 및 개인정보 유출에 따른 과징금 규모 등이 발표된 이후 SK텔레콤의 추정 당기순이익은 5918억원으로 조정됐다. 당초 예상보다 49% 낮춰잡은 수준이다. 

신사업의 경우에는 아직 갈 길이 멀다는 평가가 나온다. KT는 AICT 컴퍼니로의 전환을 강조하며 AICC, IoT, AI클라우드 등 AI·IT 사업을 본격적으로 확장하겠다고 밝힌 상태다. 지난해 11월 발표한 기업가치 제고 계획을 통해 신사업 매출 비중을 전체 매출의 19% 수준까지 끌어올리겠다는 비전도 제시했다. 하지만 올해 상반기까지 AI·IT 매출은 5983억원으로 전체 매출에서 차지하는 비중은 4.2%다. 

이렇다 보니 KT가 오는 2028년까지 9~10%의 ROE를 달성하겠다는 중장기 기업가치 제고 계획에도 차질이 불가피하다는 관측이 제기되고 있다.

이에 대해 KT 관계자는 "ROE가 단기적으로 바뀔 수 있다고는 생각한다"며 "9~10%의 ROE는 오는 2028년까지 달성하겠다고 시장과 소통했던 부분이니 만큼 장기적인 관점에서 접근하고자 한다"고 말했다.